益学堂曾海龙：白酒企业涨幅大，涨价成为推动力

　　5月20号，白酒板块再度强势反弹，次日继续逆世领涨，ST舍得由于被摘牌，成为今年最贵“ST股”，股价一年已经接近翻倍，在众多中高端白酒中表现的十分亮眼，被称为市场中“白酒永远的神”。

　　益学堂导师曾海龙指出，5月份是白酒淡季，今年白酒整体呈现淡季不淡的局面，五一小假期存在一定的消费回补。但距离二季度催化有一定距离，处于业绩真空期，同时反弹后估值总体不便宜，短期基本面驱动的股价空间不大。

　　同时，春节后的流动性担忧有所缓解，路演反馈资金面趋于乐观，有助于估值维持在景气水平。白酒板块基本面依然非常强劲，Q1茅台平稳增长，五粮液、泸州老窖实现开门红，为全年量价策略打下良好基础，关注五粮液批价上行的催化。

　　另外，曾海龙还认为，白酒板块领涨其核心逻辑还是源于部分高端白酒宣布今年提价，这意味着今年部分白酒企业的利润将会带来一个不小的抬升。

　　而各家酒企控货挺价，库存都处于低位水平，空窗期应密切观察批价变化，判断行业景气度走势。目前看，各大酒企采取控货挺价方式，库存相对良性，全年次高端增速前高后低，下半年将是考验时点。

　　在白酒板块中，具备优质成长性的白酒，曾海龙建议考虑一线标的在中报前价格提升期或占据主导地位的品牌。预计下半年估值切换确定性更高，且长逻辑更清晰，建议配置以一线白酒为代表的标的，次高端推荐经营向好、业绩修复的优质个股。

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